В этом уроке мы будем создавать эффект окольцованного текста.
Для этого нам понадобиться: текст, инструмент «Эллипс» (U), слой-маска и некоторые уловки со Стилем слоя.

Шаг 1. Создайте новый документ, размерами 500х500 пикс. Возьмите инструмент «Текст» настройки шрифта такие: ('Arial/Bold Italic/120 pt/Crisp' settings) и напишите слово Ring.

*Размер текста будет зависеть от размера вашего изображения, главное это чтобы было достаточно места вокруг текста, для создания колец.*

Шаг 2. Установите нужный вам, цвет переднего плана, автор использовал такой цвет: #F4990B. Возьмите инструмент «Эллипс» (U) (Ellipse Tool) и растяните фигуру. Затем Ctrl+T и расположите ее по диагонали.

Затем в настройках инструмента «Эллипс» (U) переключитесь в режим «Вычесть из области фигуры» (-).

И нарисуйте внутри еще одну фигуру. Затем возьмите инструмент «Выделение контура (A)» Path Selection и кликните им по этой фигуре, чтобы она выделилась. Примените к ней Свободную трансформацию Ctrl+T, поверните по форме первой фигуры и, используя Искажение, либо просто зажав клавишу Ctrl, уложите фигуру в позицию как на скриншоте:

Так выглядит палитра слоев на этом шаге:

Шаг 3. Дублируйте слой с первым кольцом, у автора этот слой называется - 'Ring1' и измените ему цвет. Автор изменил на такой #4151AF.

Затем просто кликаем по миниатюре фигуры на слое с синим  кольцом, чтобы выделить всё кольцо. Нажмите Ctrl+T , кликните правой кнопкой мыши на рамке трансформации, выберите там отразить по Горизонтали. Получиться так:

Шаг 4. Нам нужно добиться эффекта переплетения колец. Делать это мы будем используя Слой-маску. Нажмите на значок слой-маски на палитре слоев.

Тем самым, добавив маску к каждому слою. В итоге у вас должно получиться вот так:

Нажмите клавишу D, чтобы переключить основные цвета на черно-белый.

Шаг 5. Теперь нам нужно, чтобы кольца заходила за текст. Для этого, перейдите на слой с Оранжевым кольцом и, зажав клавишу Ctrl кликните по миниатюре слоя с текстом. Появиться выделение текста.

Возьмите инструмент «Кисть», цвет черный и рисуйте кистью в тех местах, которые заходят на текст, они показаны на скриншоте, тем самым, стирая с текста оранжевый цвет.

Не снимая выделения с текста, перейдите на слой с синим кольцом и сотрите черной Кистью в  местах, которые заходят на текст.

Нажмите Ctrl+D, снять выделение. Теперь нужно подкорректировать некоторые недочеты.

Кликните по миниатюре фигуры кольца, на слое с Оранжевым кольцом, должно появиться выделение кольца. Не снимая выделения, перейдите на слой с синим кольцом, возьмите черную кисть и сотрите лишнее.

Шаг 6. Теперь нужно нарисовать тень от колец.  Кликните два раза по слою с Оранжевым кольцом, вызвав тем самым окно Стиль слоя. Выберите там Тень, настройки установите как на скриншоте. На вашей работе угол тени может быть совсем другим.

Скопируйте Стиль слоя и вклейте его на слой с синим кольцом. Появились новые участки, которые нужно исправить.

Вернитесь к Стилю слоя на слое с Оранжевым кольцом. Во вкладке - Параметры наложения, поставьте галочку на - Слой-маска скрывает эффекты.

Теперь тень лежит как надо.

То же самое повторите и с синим кольцом.

Шаг 7.  Теперь появились новые изъяны.

Но  они легко поправимы. Повторим то, что мы делали в шаге №5.
Зажав клавишу Ctrl, кликните по миниатюре фигуры кольца на слое с оранжевым кольцом. Перейдите на слой с синим кольцом, и черной кистью сотрите ненужную тень.

*Так же можно стереть ненужную тень с текста, образовав его выделение, переходя на слои с тенями, стирать все ненужное.*

Вот что получилось в итоге.

А это еще один вариант автора.

Надеюсь, что у  вас все получится и найдется множество вариантов, как использовать эту технику.

Желаю удачи.